21世纪经济报谈记者 骆轶琪 

手机产业链正集体濒临上游供应链加价带来的压力。

21世纪经济报谈记者梳理多家手机产业链一季度财报发现，上游原材料和中枢芯片捏续加价，对公司的盈利智商带来挑战。不外，由于AIoT商场捏续增长，比较手机更具备盈利空间，正成为产业链厂商寻求冲破的主张。

手机厂商也在寻求新增量，据记者了解，OPPO和vivo都将在本年下半年发布手捏云台新品，旨在将手机影像智商捏续拓维，争夺高速增长的新兴商场。

2026年，跟着供应链压力捏续加大，一场拓新争夺战正在打响。

手机承压 产业链“分化”

关于手机产业链公司来说，敌手机末端业务的依赖进程，梗奏凯影响到他们现时的筹办情况。

从已线路的事迹数据来看，这些企业呈现出彰着的“分化”特征。

从整机ODM代工场来看，华勤手艺2025年实现买卖收入1714.37亿元，同比增长56.02%；归母净利润40.54亿元，同比增长38.55%。公告暴露，营收增长原因在于公司业务不休拓展，各居品出货界限大幅增多，这也带动了公司利润增长。

公司董事会文书李玉桃在事迹相通会上示意，华勤并不奏凯向存储厂商采购芯片，而是由整机厂商零单价供应，因此存储芯片加价并不奏凯影响公司手机居品的毛利率推崇。固然她也坦言，加价趋势会敌手机行业全体增速带来压力，这将令ODM厂商的份额进一步向头部厂商王人集。

比较之下，同为ODM厂商的龙旗科技则受到了一定影响。2025年公司实现买卖收入421.25亿元，同比下滑9.18%；包摄于上市公司股东的净利润5.85亿元，同比上升16.76%。

凭证线路，年内公司智妙手机业求实现收入289.35亿元，同比下滑19.92%。受存储芯片等原材料上升影响，2025年公司手机出货量有所回落。不外在保捏初学级机型销量富厚的同期，公司正加快向中高端居品线升级。

但同期，公司AIoT业求实现收入78.69亿元，同比增长41.19%。年内公司完成智妙腕表、 智妙手环、儿童穿着等中枢品类旗舰机型迭代，并在医疗健康穿着领域实现关节居品冲破。全体看，公司智能眼镜业求实现跳跃式增长，通过捏续长远头部客户配合，实现整机业务从0到1冲破。

这一趋势在本年第一季度推崇更为彰着。

龙旗科技第一财季实现买卖收入75.64亿元，同比减少19.35%；归母净利润0.15亿元，同比下滑90%。公告指出，敷陈期内公司受到耗尽电子末端需求疲软的影响，导致买卖收入下滑，AI PC及汽车电子等新业务干与增多导致本钱用度增长，同期受到好意思元汇率波动的不利影响导致财务用度增多。期内，公司智妙手机业求实现收入52.05亿元，同比下滑22.78%。

从收入组成来看，2025年，华勤手艺转移末端业务的占比为46.79%、规划及数据业务占比约44%，二者共同成为公司主要收入开首。龙旗科技2025年智妙手机业务收入占比68.29%、AIoT业务占比18.68%，昭着照旧较猛进程依赖手机业务。

研讨机构Counterpoint发布的敷陈暴露，2025年下半年存储价钱大幅上升，给宇宙智妙手机行业带来了显耀的本钱压力，尤其是低端商场方面，2025年下半年售价150好意思元以下的智妙手机销量同比下滑11%。

由于OEM的中低端机型出货量高度依赖ODM/IDH，该机构统计，2025年下半年由ODM/IDH企业策画的智妙手机出货量同比大幅下滑10%，端正了链接两年的增长态势。

Counterpoint高档分析师林科宇指出，身处订单减少与竞争压力的双重夹攻之下，ODM/IDH厂商以往先拿到订单再采购元器件的传统采购模式，已被更为严慎的计谋取代，即转为由库存备货情况决定是否链接订单。为求糊口，繁密厂商正拓展多元化收入开首，举例布局AI管事器、机器东谈主等领域。

不难发现，在供应链加价布景下，手机产业链的传统业务正渐渐走入“存量博弈”阶段。单纯依赖手机出货量增长的期间已历程去，企业若想保捏增长，要么需要依靠手艺升级栽培单价和份额，进入更具成漫空间的高端商场；要么加快膨大居品线，来平抑单一商场带来的事迹波动。

加快拓新 多元化“掘金”

从整机到供应链，都在集体加快向更多元化且更具备盈利空间的AIoT商场延迟。

据21世纪经济报谈记者了解，OPPO里面已启动云台相机形式，也即手捏智能影像树立。在2025年9月，OPPO方面就向记者证明，已启动新形态影像居品系列，如今显走漏该形式正在按照主张按期股东。据悉，关系居品预测将在本年第四季度上市。OPPO对该形式高度可爱，将干与大宗资源。

此前vivo方面也传出将在本年推发轫捏影像居品。这意味入辖下手机厂商正探索将在手机影像方面长年积存的软硬件智商，拓展到更具成漫空间的新商场。

凭证IDC研讨统计，2025年宇宙手捏智能相机商场出货量达1665万台，同比猛增83%；销售额冲破461亿元东谈主民币，同比增长86%。IDC预测，至2030年，宇宙手捏智能相机商场界限有望越过4000万台，五年复合增长率接近20%。

不仅如斯，比较华为和小米较早布局了多末端品类，OPPO和vivo一直在拓新方面相对严慎，但现在昭着在加快。OPPO前不久就布告，2025年旗下平板系列销量增长112%，腕表与耳机系列销量增幅均越过50%。

这一趋势与产业链的业务探索主张较为一致，此外记者梳答理报发现，AIoT品类遍及有更好的盈利推崇，在现时宇宙手机商场红利早已见顶，以致初始濒临减弱挑战的布景下，这种拓新显得更为枢纽。

华勤手艺财报暴露，公司旗下四大主要业务中，更正业务（14.05%）和AIoT业务（11.13%）收成了彰着高于转移末端业务（9.24%）的毛利率。

该公司明确提到，机器东谈主业务是自2025岁首始重心打造的第二增长弧线，依托在耗尽电子领域的积存，公司凭借大硬件平台、系统调优智商、管事器算力撑捏等多维上风，徐徐酿成从中枢零部件到整机系统的全链条研发智商。

在事迹相通会上，华勤手艺董事会文书李玉桃坦言，公司毛利率从改日3-5年来看，依然有栽培空间。一方面，公司在股东居品结构变化，如数据中心、交换机品类具备更高毛利率，亦然在快速成长的商场；另一方面，公司在股东用度率下落。

据先容，在数据中心业务方面，华勤已构建AI管事器、通用管事器、交换机、存储管事器等全栈式居品组合；旗下AIoT居品线则涵盖智能家居、XR、游戏居品等新兴智能硬件居品，包括IPCamera、智能音箱、游戏掌机、电子相框、XR等各样细分居品。

龙旗科技有访佛推崇，2025年公司三大主要业务中，毛利率最高的不异是AIoT，年内实现毛利率12.01%，同比增多0.73个百分点；比较之下，传统末端业务的毛利率偏低，智妙手机业务毛利率7.91%，同比增多2.99个百分点；平板电脑毛利率7.28%，同比减少1.34个百分点。

2025年的手机产业链，正在阅历一场从“耗尽电子依附者”向“多场景智能硬件赋能者”的脚色转机。

短期看，手机业务依然大多数供应链公司营收的基本盘，但增长能源已彰着分化——手艺最先者通过高端化得回逾额利润，界限寡头通过横向膨大平抑周期波动。长期看，以AI管事器、智能汽车、具身智能为代表的新赛谈，正在成为产业链公司新的增长引擎。

凭证华勤手艺预测，到2028-2029年，公司总收入将冲破3000亿元，其中手机关系业务将率先冲破千亿大关，而数据中心关系业务有望在3-4年内跳跃千亿门槛。李玉桃指出，公司旗下超节点居品将在2026年下半年进入界限化量产录用阶段，将为公司带来显耀收入增量；通用管事器也会有高速增长。

此前北京东谈主形机器东谈主半程马拉松大赛后，领益智训诫通过官微发文称，是荣耀夺冠机器东谈主“闪电”的159款中枢结构件和名义搞定供应商；蓝想科技也发文称，为荣耀机器东谈主提供了132款中枢金属结构件，全面粉饰头部、手臂、髋部、腿部等关节开放单位。

这些数据标明，手机产业链的“第二增长弧线”已不再是意见，而是正在杀青的事迹增量。关于这些公司而言，手机不再是一切业务的中心，而只是是“智能硬件平台”上的一个遑急节点。新的故事，正在算力与新形态末端的海浪中再度张开。

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