2025年1月21日，万联证券发布了一篇电子行业的究诘报告，报告指出，LCD价钱止跌回升，面板厂“按需坐蓐”策略成果娇傲。

　　报告具体本色如下：

　　行业中枢不雅点： 在主要面板厂商“按需坐蓐”策略陆续鼓吹的配景下，重迭“以旧换新”计谋对卑劣需求端复苏的推动，2024年Q4电视面板价钱止跌回升，2025年1月结束小幅飞腾。 投资重心：

2024年Q4电视面板价钱止跌回升，2025年1月小幅飞腾：参预Q4后，面板厂扩充减产操作，同期国内家电以旧换新计谋带动品牌商加大促销力度，品牌商延续备货，面板价钱保持庄重，各尺寸面板价银号重。国内品牌在以旧换新计谋带动下需求防守强盛，且瞻望该计谋有望延伸至2025年，品牌商备货动能未减，大尺寸面板当先加价，电视面板价钱有望在需求热络之下迎来飞腾。

需求端，“以旧换新”拉动需求端复苏，大尺寸电视出货比例进步：2024年8月落地的“以旧换新”计谋成果显耀，对蓝本低迷的国内彩电市集起到昭着的提鼎沸用，尤其85"+超大屏电视的销量得以大幅拉动。阐明奥维云网监测数据，从范围同比来看，2024年35-52周（8月26日-12月29日）寰宇总共19个地区线下零卖额增速在50%以上；2023年1月到2024年10月、11月中国零卖市集85"+超大屏电视的零卖市集份额从5%陆续进步到20%，增幅达8个百分点，2024全年85"+超大屏电视的零卖市集份额均杰出2023年同期水平。

供给端，2024年Q4厂商稼动率举座在能够以上：从2024年9月起，面板价钱逐步止跌。到第四季度，在价钱通俗防守不变的情况下，面板厂商积极调控稼动率，阐明洛图科技数据，2024年11-12月，举座液晶面板大厂的稼动率在80%-85%之间。当今包括友达、群创在内的6家台湾面板厂商接踵公布企业12月营收，2024年累计营收同比涨跌互现。

投资提议：跟着LCD产业休养基本限度，中国大陆面板厂市集份额占据人人接近七成。将来LCD总出货量瞻望将趋于庄重，中国大陆面板厂商基本掌合手产业链道话权，控产常态化基本不错结束对LCD市集供需的动态调控。在控产稳价主基调下，LCD需求端迎来短期体育赛事的催化及遥远电视面板大尺寸化的市集增量，产业链盈利才略有望稳步增强，龙头企业的议价才略上风、居品竞争力上风及范围上风将进一步体现，伴跟着高世代产线折旧逐步参预尾声，龙头企业盈利才略及现款流情况有望陆续改善，咱们提议缓和中国大陆面板行业的龙头企业。

风险要素：终局复苏不足预期；时代替代风险；市集竞争加重风险，国外买卖摩擦加重。

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